- 大市尚未出現泡沫風險
- MSCI中國指數短期估值可升至13倍
- 中資股依然具吸引力
野村發表報告指，美國聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole央行年會的講話，表明聯儲局將重啟減息週期，短線將支持風險胃納，相信會帶動亞洲股市上揚，而只要中美關係持續穩定，將支持中資股向上，目前來看仍有進一步上升空間，大市尚未出現泡沫風險。
最近數周中資股持續上揚成為市場討論話題，與投資者對話中發現，許多人對中資股的復甦動力感到驚訝，但中美關係相對穩定是推動中資股上揚的關鍵之一，加上中概股從美國退市的憂慮消散，投資者對中資股的可投資者更具信心，這與股市錄得強勁的流動性不謀而合。
該行表示，目前主要市場指標並無顯示中資股已接近泡沫水平，主要由於中港股市成交上升，但年度化交易頻率仍遠低於2015年水平；人民幣孖展總額雖接近2015年高峰，但孖展借貸佔市值仍然偏低，只有約2.5%，遠低於2015至2016年高峰的5.1%；無論是MSCI中國指數或滬深300指數，均低於歷史高位。
雖然下半年經濟大幅走軟或對市場構成風險，但同時可能促進投資者預期推出財政刺激政策的可能性更高，故該行戰略性看好中資股，相信持續正面的動力或會自我實現更多資金流入，從而進一步放大升勢，預期MSCI中國指數短期估值可升至13倍，高於目前的約12.3倍。
行業方面，野村看好券商／交易所、人壽保險、科技硬件供應鏈、中資互聯網特別是娛樂垂直行業、醫療生物科技、合約研究外包（CRO）授權企業。
綜合而言，野村認為在減息週期逐步展開、中美關係維持穩定、退市憂慮消退及市場流動性充盈等因素支持下，中資股中短期內仍有進一步上行的空間。雖然經濟前景仍存不確定性，但結合潛在政策預期與資金支持，合理估值水平下的中資股依然具備吸引力。