- 美國要求貿易夥伴作出更多讓步
- 美國對14個國家新關稅率發佈並知會相關國家，稅率與4月2日設定初始關稅率相似
- 美元變化不大
近日，美國宣布再次延遲關稅實施日期，這一決定為進一步的談判提供了時間窗口，同時也顯示出美國希望貿易夥伴作出更多讓步。景順亞太區環球市場策略師趙耀庭表示，在最新公告中，美國已經對14個國家公佈新的關稅稅率，並正式通知了相關國家。這些新關稅率與4月2日設定的初始稅率大致相同。
在亞洲經濟體中，日本、韓國、馬來西亞的關稅率均為25%，印尼為32%，孟加拉為35%，泰國則達到36%。值得注意的是，越南近期與美國達成了一項貿易協定，成功避免了最初高達46%的關稅，許多商品的關稅現僅為20%；然而，對於貨物轉運的部分，仍將被徵收40%的高額關稅。這一協定反映出美國與越南在經濟上的務實態度。
在這一輪關稅調整中，日本和韓國作為美國出口額最高的亞洲國家，分別對美國出口1480億美元和1315億美元。然而，面對來自美國的新關稅政策，這兩國也遇到強大的國內政治阻力，使得雙邊貿易協定談判格外艱難。
綜合來看，我們預計此次關稅調整後的平均有效關稅率將處於中至高位水平。這不僅可能成為美國經濟增長的阻力，還可能推高國內通脹壓力。
至於當中有甚麼投資啟示，近期亞洲股市的價格走勢出現分歧，這反映了市場對美國關稅實施日期延遲所帶來的利好消息與持續存在的不明朗關稅風險之間的平衡。美元的波動幅度有限，這或許顯示多次貿易紛爭後，市場預期已發生逆轉。
儘管地緣政治局勢依然緊張，貿易紛爭也未見緩解，亞洲新興市場今年的整體表現仍然良好。其中，美元的疲軟被認為是推動市場表現的最重要因素之一。新興市場國家普遍在出口或進口價格上受到美元的廣泛影響，並且這些市場的資金流入大多以美元計價，導致其負債結構美元化。
即便美國最終對亞洲國家徵收更高關稅，亞太地區似乎已具備更強的能力來承受這些外部壓力。此外，疲軟的美元為亞洲各國央行提供了更大的政策靈活性，有助於放寬貨幣政策以支持本國經濟發展，而不必過度擔心本幣出現大幅貶值。