- 經濟增長多元化
- 施政報告促經濟
- 美元走弱港元穩
香港經濟於2025年第二季度展現強勁復甦，本地生產總值（GDP）按年增長 3.1%，按季上升0.4%，超出市場預期。經濟增長動力已趨多元，除出口外，商業金融活動活躍和薪酬上升亦成為主要推手。
貿易方面，商品出口對中國內地和東盟市場增長顯著，成功抵消美國和歐盟市場萎縮。服務出口同樣表現突出，運輸、旅遊及金融服務受惠於訪港旅客增加及金融市場活躍。經過五個季度下跌後，私人消費終於錄得增長，零售銷售持續改善，反映低基數效應帶來的正面影響。
展望下半年，隨著出口提前出貨效應消退，增長步伐料將放慢。大華銀行預測下半年 GDP 增長 2.5%，全年增長 2.8%，接近政府預測上限。至 2026 年，增長或進一步放緩至 2%。通脹方面，全年預測由 1.8% 下調至 1.6%，2026年則為 1.9%。政府預計 2025 年整體及基本消費物價指數分別為 1.8%及 1.5%。
大華銀行大中華區環球金融主管李國基表示，儘管中美關係有所緩和，美國加徵關稅仍影響全球貿易流向。內地經濟穩定對香港至關重要，兩地金融及貿易聯繫緊密。即將發表的《2025年施政報告》預料將推出振興經濟、吸引投資、鞏固國際金融及貿易中心地位等措施，同時聚焦樓市、創新、消費及提升生育率等政策。
匯率方面，美元兌港元近期波動劇烈。8月中至 8月底，匯率由 7.85 急跌至 7.78，隨後回升至 7.81，主要因金管局干預及港元流動性收緊，銀行同業拆息上升，促使套息交易平倉。未來隨外匯波動減弱，美元兌港元將於 7.80 水平整固，料維持至 2026 年第三季。
環球外匯市場方面，美元面臨下行壓力。大華銀行預期聯儲局將於今年 9、10及 12月三次減息，每次 25 個基點。美國政策立場較 G10 國家鴿派，利差收窄將加劇美元下跌。大華銀行已下調美元指數預測，預計 2025 年第四季為 96.3，2026年第三季為 93.9，歐元、英鎊、澳元及日圓將逐步走強。
隨全球貿易緊張局勢緩和，亞洲貨幣尾部風險減退。美元兌亞洲貨幣未來數季將溫和下跌，亞洲經濟增長挑戰及區內央行鴿派立場或限制升值幅度。大華銀行預測美元兌人民幣於 2025年第四季降至 7.11，2026年第三季降至 7.02，亞洲貨幣有望維持強勢。