- 金價創新高，投資需求強
- 美元走弱，減息預期升溫
- 黃金穩健，白銀波動大
上周公佈的美國勞動力市場報告令人失望，進一步鞏固了市場對美國減息和美元走弱的預期，繼而刺激金價再創新高。
瑞士寶盛新世紀思維研究主管Carsten Menke表示，過去幾周，黃金的投資需求有所增加，這亦與市場對聯儲局獨立性的擔憂有關。由於央行購買預計將在季節性疲軟後再次回升，「我們重申對黃金的建設性看法，同時將3個月和12個月的目標價分別上調至每盎司3,725美元和4,000美元。伴隨金價上漲，白銀目標價也有所上調，並對其轉持建設性看法。」
在經歷了數月的盤整後，金價重拾反彈。在上周五數據出台後，金價隨即再走高，升至每盎司3,600美元以上的歷史新高。美國經濟正顯示出明顯的降溫跡象，這提高了市場對美國減息和美元走弱的預期。
此外，由於美國總統特朗普持續施加壓力，市場擔心聯儲局的獨立性，美國貨幣政策已重新成為黃金市場的焦點。黃金市場是否已洞悉疲軟的勞動力市場與聯儲局獨立性之間的直接關聯？畢竟，特朗普總統最近的解僱涉及勞工統計局局長和一名央行行長。
過去幾周，貨幣政策無疑是投資需求增加的主要推動力，而短線交易員與市場跟風者擔心自己會錯過這一波上漲，這進一步推動了投資需求的增長。黃金市場的情緒是看漲的，但基本面仍然利好。除了投資需求增加的強勁支撐外，Carsten Menke預計在當前的季節性疲軟之後，央行將重新加強購買。因此堅持對黃金持建設性看法，並將3個月和12個月的目標價分別上調至每盎司3,725美元和4,000美元。
對於白銀，該行將3個月和12個月的目標價分別上調至每盎司42.5美元和45美元，並轉持建設性看法。市場對美元走軟和美國降息的關注，應會進一步推動價格上漲。鑑於近期白銀投資需求的增加，短期風險也更可能偏向上行。由於白銀市場的規模不到黃金市場的十分之一，相對更少的資金便可推動價格發生變化，這使得白銀市場更易受到急劇波動的影響。「換言之，我們也看到了價高如此或將最終打壓工業白銀需求的風險。2010至2011年的投機狂潮就是非常典型的例子，彼時導致白銀需求停滯了十多年。」
總體而言，從風險回報的角度來看，相比白銀，他們認為黃金更適合用於實現投資組合多樣化，而白銀因其波動性更適用於投機情景。