衝突預料持續數星期，以美方宣告勝利或有限停火最為可能 或需在進一步削弱伊朗軍事能力及強制重開海峽後才會出現 即使局勢降溫，供應干擾料將持續 中東局勢持續緊張，Lazard Geopolitical Advisory發表報告指，衝突走向取決於美伊談判、美軍是否能重新開放霍爾木茲海峽，以及局勢升級對伊朗及波斯灣能源設施的影響。儘管雙方持續透過秘密管道談判，但雙方仍存重大分歧，美軍亦持續在海灣增派兵力，旨在爭取談判籌碼、削弱伊朗軍力，並促成海峽重開。 衝突預料持續數星期，以美方宣告勝利或有限停火最為可能。但或需在進一步削弱伊朗軍事能力及強制重開海峽後才會出現。然而，針對波斯灣能源的升級行動，以及長期僵持的局面，仍是確實存在的風險。 即使局勢降溫，供應干擾料將持續。結構性因素限制海峽復原過程，包括清除水雷、修復受損設施、重啟停產生產線緩慢，以及航運及保險市場的復常滯後，導致供應緊張及價格波動持續。 洞察報告亦指出近期走向的四個情況及其對能源價格走勢的影響，以及主要的持續干擾因素。 情況一：實質協議 停火後約兩至四星期內，霍爾木茲海峽可逐步重開。至於運輸能否迅速復常，將取決於保險公司重返市場、船東信心回升，以及早期參與者帶動更廣泛市場投入。 能源價格在停火後數月仍高於戰前水平。隨着市場對協議持久性及供應恢復的信心增加，預料價格逐步回落。 情況二：宣告勝利／有限停火 若一方宣告勝利或有限停火，海峽約在四至六星期内可恢復運輸，但由於缺乏更具實質性的協議及未有明確終結，安全環境仍脆弱，運輸流量維持低迷。 能源價格將比情景一在更長時間維持高企，市場缺乏持久解決方案，難以完全消化風險。 情況三：暗湧 海峽交通大致維持封閉狀態，僅依靠軍事護航在四至八星期內逐步及部分重開，運力在可見期内低於正常水平。 能源價格高度波動，布蘭特原油價格在每桶約 90 至 150 美元間浮動。若航運受阻時間愈長，庫存緩衝耗盡，價格將達上限。 情況四：能源戰 交通幾乎全面中斷、封閉或持續三至六個月，海峽及替代出口路線均受阻。 波斯灣能源設施受損致供應短缺持續，能源價格突破每桶 150 美元。