黃金20天飆漲創新高
寬鬆政策推升避險需求
黃金ETF資金持續流入
2025 年 8 月底至 9 月初,黃金市場迎來歷史性爆發。在短短 20 天內,國際金價漲幅突破 10%,年內累計漲幅達 38%,截至撰稿時更創下每盎司 3700 的歷史新高。這一波驚人的表現,不僅讓其他主流資產相形見絀,更重新鞏固了黃金在全球金融體系中的「避風港」地位。面對這樣的市場異動,VT Markets 發佈了最新黃金市場分析報告,深入解析第二季黃金的表現,並探討背後驅動因素與未來趨勢。
寬鬆政策與避險需求推動金價大漲
根據 VT Markets 報告,雖然今年 4 月至 8 月市場對黃金關注度一度偏低,但 8 月底至 9 月初短短 20 天內,聯儲局主席鮑威爾在 Jackson Hole 年會上釋放鴿派信號,疊加美國勞動市場數據疲軟,市場對 9 月降息預期大增,直接推動金價急漲。
然而,這波黃金牛市並非僅受短期政策影響。隨著全球逐步進入「後美元時代」,黃金與加密貨幣在投資組合中的重要性大幅提升。聯準會數據顯示,近 10 年來,黃金在全球官方儲備中佔比已從不足 10% 升至 25%。新興國家央行大舉購入黃金,為金價提供堅實支撐。當美國優先主義衝擊全球化格局時,黃金再度成為國際貿易與金融動盪中的「避險天堂」。
黃金ETF動向折射全球資金流
WCG 統計指出,2025 年第三季全球黃金 ETF 持續吸金,7 月淨流入 32 億美元,8 月進一步增加至 55 億美元,北美與歐洲貢獻最大。亞洲市場則明顯分化:中國股市強勁吸納部分黃金資金,導致 8 月亞洲區域黃金ETF淨流出近 5…
英偉達投資英國20億英鎊
強化AI基礎設施與生態系
與多家創投公司合作
英偉達(NVDA)宣布,將向英國投資20億英鎊,旨在催化英國AI人工智能初創企業的生態系統,並拓展下一代人工智能業務。這筆巨額投資將為倫敦、牛津、劍橋和曼徹斯特等英國主要城市中心,提供資金和先進的人工智慧基礎設施,其中有5億英鎊將用於入股英國AI數據中心公司NsAscale。
多家創投公司,包括Accel、Air Street Capital、Balderton、Hoxton Ventures和Phoenix Court,將與英偉達合作,共同培育英國的人工智能生態系統。
英偉達創辦人兼執行長黃仁勳表示:「這是人工智慧時代——一場新工業革命的大爆炸。英國正處於黃金時代,世界一流的大學、大膽創新的初創企業、領先的研究人員和尖端的超級計算技術,正匯聚一堂。」
定期更新裝置韌體
強化密碼與關閉遠端管理
監測異常流量與即時應對
香港網絡安全事故協調中心(HKCERT)近日發出警告,提醒本地企業及市民注意國際間大規模殭屍網絡(Botnet)發動的分散式阻斷服務(DDoS)攻擊日益嚴重,攻擊流量屢創新高,反映全球網絡安全威脅不斷升級。
根據網絡安全機構及媒體報導,一個名為「AISURU」的殭屍網絡自2024年開始活躍。研究指出,AISURU 於2025年9月發動一宗高達 11.5 Tbps 流量的 DDoS 攻擊,成為目前全球已知最大規模之一。這個龐大的殭屍網絡主要利用被入侵的物聯網(IoT)裝置,包括路由器、網絡攝影機及智能電視等,全球感染裝置估計多達 30 萬台。
AISURU 的攻擊方式多樣。2025 年 9 月的一次大規模攻擊,流量足以在短時間內癱瘓數萬個家庭網絡。研究發現,AISURU 曾經利用 Totolink 路由器韌體升級伺服器的漏洞,向用戶推送帶有惡意軟件的更新,並利用 D-Link、Linksys、Realtek、Zyxel 等多款裝置的漏洞入侵。除了發動 DDoS 攻擊,AISURU 還會將受感染裝置轉為網絡代理(Proxy)節點,售賣給網絡犯罪分子用以匿名化非法活動。
有鑑於 AISURU 的威脅持續擴大,HKCERT 特別呼籲企業及市民提高警覺。現時廣泛使用的IoT裝置(例如特定品牌路由器、網絡攝影機)均有可能被入侵,一旦防護不當,裝置便可能成為 DDoS 等惡意攻擊的工具,甚至危害本地網絡穩定。
為保障裝置安全,HKCERT 建議:
1. 定期更新韌體與安裝保安更新,尤其針對 D-Link、Totolink、Realtek、Zyxel 等品牌。
2. 更改預設密碼並設置高強度密碼,定期更換,勿使用出廠預設帳號。
3. 關閉不必要的遠端管理功能,減少裝置直接暴露於互聯網。
4. 部署網絡防護措施,如防火牆、入侵偵測系統及 DDoS 緩解服務。
5. 監測異常流量,及早察覺感染或攻擊跡象。
如發現裝置疑似被殭屍網絡感染,應立即斷開網絡連線,使用防毒軟件掃描,必要時將裝置格式化及恢復原廠設定,並向 HKCERT 報告求助。HKCERT 將繼續監察威脅,協助企業及市民應對網絡安全挑戰。
共建初創創科生態圈
強化技術及市場支援
合作展示創新成果
Lenovo 香港近日宣布與數碼港正式簽署戰略合作備忘錄(MoU),標誌著兩大機構將攜手推動香港創新科技發展,協助本地初創企業由概念驗證至拓展海外市場。這次合作充分結合了 Lenovo 在全球科技領域的領先技術與數碼港培育創科生態的豐富經驗,為香港初創企業提供全方位支援。
Lenovo 香港及澳門區總經理張苑瑩表示,數碼港匯聚大量創新力量,Lenovo 深知初創企業在成長過程中的挑戰和機遇,希望透過是次合作,發揮技術、資源、全球網絡及投資孵化等綜合優勢,協助香港初創企業將創新理念落地並加快國際化步伐。數碼港行政總裁鄭松岩則指,數碼港作為國家級科技企業孵化器,致力建構完善創科生態圈,而 Lenovo 的全球實力和豐富經驗將為初創企業帶來寶貴技術支援、行業經驗及全球拓展機會,推動香港數字經濟和智慧城市建設。
根據合作備忘錄,Lenovo 與數碼港將在三大核心領域展開深度合作:
1. 加強生態圈發展及提升初創實力
Lenovo 及關聯企業將利用強大系統整合及技術基礎,為數碼港社區內的初創企業提供端到端市場拓展支援,協助方案規模化及落地。Lenovo 亦會參與數碼港的投資者網絡,為特選初創提供資金支援,並促進雙方社群企業的業務協作。
2. 戰略市場推廣及生態圈參與
Lenovo 將支持數碼港主導的活動,並共同舉辦培訓及工作坊,提升初創對人工智能、網絡保安、教育科技、健康科技、地產科技及低空經濟等前沿領域的認識。雙方亦會善用數碼港設施舉辦市場推廣及創新展示活動,擴大生態圈影響力。
3. 創新成果展示及數碼藝術協作
Lenovo 會在數碼港沉浸式藝術廊展示文化旅遊科技,並設立創新中心,展示最新數碼解決方案,成為科技與創意匯聚樞紐。數碼港亦會向代表團重點介紹 Lenovo 創新中心,彰顯雙方協作成果。
Lenovo 擁有全棧基建及集成服務優勢,能為初創提供從端點到 AI 基建的產品與支援,3,400 名工程師和超過 100 項數據及AI認證,具備跨行業經驗。作為全球平台,Lenovo 發揮國際樞紐作用,覆蓋 180 個市場,協助初創拓展海外。Lenovo 亦在港累計投資超過 10 億港元,重點佈局 AI、大數據、雲運算,並與院校合作孵化 20 多間初創企業。
這次 Lenovo 香港與數碼港的戰略合作,將凝聚創科生態力量,為本地初創開拓國際市場提供堅實後盾,推動更多影響力科技方案在香港誕生並走向世界,助力香港邁向國際創新科技中心的新里程。
日本央行暫維持利率不變
工資與通脹仍待觀察
政治不確定性增市場觀望
安聯環球投資全球多元資產首席投資總監Gregor Hirt發表最新日本央行政策前瞻,認為日本央行將於 9 月議息會議維持政策利率於 0.5 厘不變,繼續保持加息傾向,但暫不採取行動。現階段經濟數據雖支持加息條件,但尚未構成迫切需求,若本次會議突然加息,將令市場意外。
Gregor Hirt指出,日本經濟連續五個季度擴張,通脹率亦維持在目標水平或以上,展現韌性。不過,儘管名義工資增長強勁,實質工資近期才剛回復正增長,日本央行或需觀察實質收入能否持續回升,進一步推動薪資與物價良性循環。此外,與美國的貿易協議雖減少了不確定性,但經濟影響仍需時間顯現,特別是汽車產業正承擔大部分關稅成本,或對企業盈利及工資增長構成壓力。
政治局勢亦是影響日本央行決策的重要變數。首相石破茂辭職及自民黨領導層選舉,為政局帶來不確定性。新任首相可能推動提前選舉,進一步增加政策觀望氣氛。預期央行會等到企業作出明年工資調整表態後,才會評估再次加息的時機。近期市場關注點集中於行長植田和男於記者會上的發言,看其會否就加息時間表給出更明確指引。不過,Gregor Hirt 認為本次會議不大可能對 10 月加息釋出明確訊號,政策基調料與上次相若,保持審慎觀望。
在資產配置方面,Gregor Hirt 表示對日本股票維持適度正面看法,受惠全球增長穩健及企業盈利回升,市場動力明顯恢復。對日本政府債券則維持減持立場,因新首相上場後財政政策可能偏寬鬆,增加債市下行風險,市場情緒仍偏觀望。至於日圓,維持中性看法,短期缺乏走強催化劑,但日圓目前估值偏低,若未來去美元化趨勢加劇,或會考慮重新建立長倉。
總結而言,日本央行短期內仍將按兵不動,維持加息選項,未來決策將取決於經濟數據、工資走勢及政治局勢發展,市場應密切關注央行相關訊號及政策轉向。
預料今年累計減息三次
鮑威爾重申數據依賴原則
聚焦AI與雲計算板塊
老虎證券(香港)資產管理首席投資官陳慶煒,針對本周聯邦公開市場委員會(FOMC)議息會議,發表前瞻分析。他認為,市場已普遍預期本次會議將減息25個基點,真正的關注點在於「未來還會減多少、減多快」。鑑於聯儲局主席鮑威爾近期講話偏向「鴿派」,預計會議將釋放進一步寬鬆訊號,但措辭依然謹慎。
一、點陣圖預測:今年減息三次,明年回歸中性利率
陳慶煒認為,聯儲局政策重心已轉向疲弱的就業市場。鮑威爾早前暗示,關稅帶來的通脹壓力或被視為「暫時性」衝擊。預計最新「點陣圖」將顯示,今年底累計減息三次(包括本次),而明年政策方向則是利率逐步回落至2.5%的中性水平,反映聯儲局對經濟前景的審慎調整。
二、鮑威爾講話:數據依賴與維護獨立性
鮑威爾在記者會的表態將成為市場焦點。預計他會重申「數據依賴」原則,強調未來決策將根據最新經濟數據靈活調整,並避免對減息路徑作出過早承諾。同時,他會堅持聯儲局獨立性,避免政策受政治壓力影響。市場將特別關注他如何評價就業市場疲弱,以及對關稅通脹的判斷是否有所改變,這也將成為後市走向的重要線索。
三、資產表現推演與投資方向
基於上述判斷,陳慶煒分析不同情景下的資產表現:
基準情景(減息25基點): 市場已充分消化預期,美元指數或短期止跌回穩,美股及港股則可能面臨獲利回吐壓力。
超預期情景(減息50基點): 若聯儲局大幅減息,或被視為對經濟前景擔憂,美元指數加速下跌,美股波動性升高,港股則有望受益於流動性改善。
投資策略方面,陳慶煒強調,無論聯儲局短線決策如何,優質資產的長期投資邏輯不變。美股方面,他看好AI硬件與基礎設施板塊的盈利前景;而港股則聚焦雲計算及AI應用龍頭企業,認為其商業模式和增長潛力即使在利率波動下,長遠價值依然穩健。他建議投資者穿越短期政策迷霧,專注長期基本面,捕捉優質資產帶來的機遇。
Z世代協助年長員工學習AI
AI提升工作效率與企業生產力
員工需持續提升AI技能
IWG最新研究顯示,人工智能(AI)正加速改變職場文化,當中 Z 世代員工扮演了關鍵角色。調查發現,近六成(59%)Z世代正指導年長同事運用AI工具,提升生產力及協作效率,帶動企業整體數碼轉型。
有鑑於 AI 發展的重要性,政府即將發表的新一份施政報告預期將推出多項措施,鼓勵中小企、公營機構及各類企業積極引入和推行人工智能。IWG 的研究進一步指出,企業內部文化及跨世代協作,是釋放 AI 效益的關鍵因素。年輕員工積極協助年長同事學習 AI,令企業生產力顯著提升。調查顯示,三分之二企業高層認為年輕員工的 AI 技能提升部門整體生產力,八成管理層認為 AI 可讓員工專注於更具價值的工作,超過八成認為 AI 創新促進了業務成長。
人工智能也大大提升了員工的日常工作效率。近八成(78%)員工表示,AI 工具每天可為他們節省平均 55 分鐘,相當於每週多出一天的工作效能。最常被期望利用 AI 協助的任務包括:撰寫電郵、會議紀錄與摘要、檔案整理,以及資料輸入與表單填寫。隨著這些重複性工序自動化,員工能將時間投入高影響力項目(55%)、職業發展(54%)、或人際關係與個人福祉(40%)上。
然而,AI 的普及亦帶來壓力。63%的員工擔心未能熟練使用AI會影響職涯,61%認為若不運用 AI,將被市場淘汰。因此,混合工作模式為員工提供更大彈性,讓他們有更多機會提升AI技能。
IWG行政總裁及創辦人 Mark Dixon 強調,現代職場正在迅速變革。先進科技特別是人工智能,正推動生產力提升、創造新職涯機會,並促進跨世代知識交流。未來,跨代協作與數碼轉型將成為企業釋放 AI 最大潛力的關鍵。
推出AI生態系統提升投資服務
整合逾萬資料來源助決策
未來支援產品配對及建議
滙豐私人銀行宣布,為前線服務客戶的員工、投資顧問及產品專員推出全新生成式人工智能(GenAI)生態系統「Wealth Intelligence」,旨在為客戶提供更優質的市場見解及個人化投資策略。
「Wealth Intelligence」平台由滙豐內部團隊自主開發,並以OpenAI的大型語言模型(LLM)為基礎,整合超過一萬個資料來源,包括滙豐自身的研究報告及外部新聞資訊。前線員工可透過這個平台,快速查閱由滙豐投資總監辦公室發表的各類投資及市場研究報告,並將逐步納入更多第三方產品資訊,進一步豐富知識庫。
未來,「Wealth Intelligence」將具備協助挑選及配對合適投資產品的功能,幫助財富管理團隊與客戶更有效討論投資選項,並針對個別需求作出資產分配建議,進一步提升服務質素。
滙豐環球私人銀行署任行政總裁 Gabriel Castello 表示,客戶關係對私人銀行家至關重要,尤其在金融市場瞬息萬變下,客戶對及時、可靠、個人化投資意見的需求日益提高。透過這個人工智能平台,財富管理團隊能更有效運用機構的知識和經驗,將更多時間專注於照顧客戶的獨特投資目標,優化投資組合。
繼在香港及新加坡推出後,「Wealth Intelligence」將陸續擴展至更多市場,以服務滙豐全球客戶的多元化需求。
滙豐財富管理及金融服務方案部董事總經理查婉雅(Lavanya Chari)則指出,採用人工智能是提升客戶體驗的核心策略之一。透過人工智能的高效數據分析和資訊傳遞能力,不僅能持續提升財富管理人員的技能與服務流程,更能支援客戶以更全面和即時的資訊作出投資決策,助力實現他們的財富目標。
經濟增長多元化
施政報告促經濟
美元走弱港元穩
香港經濟於2025年第二季度展現強勁復甦,本地生產總值(GDP)按年增長 3.1%,按季上升0.4%,超出市場預期。經濟增長動力已趨多元,除出口外,商業金融活動活躍和薪酬上升亦成為主要推手。
貿易方面,商品出口對中國內地和東盟市場增長顯著,成功抵消美國和歐盟市場萎縮。服務出口同樣表現突出,運輸、旅遊及金融服務受惠於訪港旅客增加及金融市場活躍。經過五個季度下跌後,私人消費終於錄得增長,零售銷售持續改善,反映低基數效應帶來的正面影響。
展望下半年,隨著出口提前出貨效應消退,增長步伐料將放慢。大華銀行預測下半年 GDP 增長 2.5%,全年增長 2.8%,接近政府預測上限。至 2026 年,增長或進一步放緩至 2%。通脹方面,全年預測由 1.8% 下調至 1.6%,2026年則為 1.9%。政府預計 2025 年整體及基本消費物價指數分別為 1.8%及 1.5%。
大華銀行大中華區環球金融主管李國基表示,儘管中美關係有所緩和,美國加徵關稅仍影響全球貿易流向。內地經濟穩定對香港至關重要,兩地金融及貿易聯繫緊密。即將發表的《2025年施政報告》預料將推出振興經濟、吸引投資、鞏固國際金融及貿易中心地位等措施,同時聚焦樓市、創新、消費及提升生育率等政策。
匯率方面,美元兌港元近期波動劇烈。8月中至 8月底,匯率由 7.85 急跌至 7.78,隨後回升至 7.81,主要因金管局干預及港元流動性收緊,銀行同業拆息上升,促使套息交易平倉。未來隨外匯波動減弱,美元兌港元將於 7.80 水平整固,料維持至 2026 年第三季。
環球外匯市場方面,美元面臨下行壓力。大華銀行預期聯儲局將於今年 9、10及 12月三次減息,每次 25 個基點。美國政策立場較 G10 國家鴿派,利差收窄將加劇美元下跌。大華銀行已下調美元指數預測,預計 2025 年第四季為 96.3,2026年第三季為 93.9,歐元、英鎊、澳元及日圓將逐步走強。
隨全球貿易緊張局勢緩和,亞洲貨幣尾部風險減退。美元兌亞洲貨幣未來數季將溫和下跌,亞洲經濟增長挑戰及區內央行鴿派立場或限制升值幅度。大華銀行預測美元兌人民幣於 2025年第四季降至 7.11,2026年第三季降至 7.02,亞洲貨幣有望維持強勢。
AlipayHK合作Grab call車
服務覆蓋東南亞八個國家
App內預約並以港幣結算
AlipayHK宣佈,透過螞蟻國際旗下 Alipay+ 與東南亞最大 call 車平台 Grab 達成深度合作,拓展東南亞call車服務。即日起香港用戶可直接於 AlipayHK App 內預約東南亞八國 call 車服務,涵蓋新加坡、馬來西亞、泰國、印尼、菲律賓、越南、柬埔寨同緬甸。
用戶可在 AlipayHK App 即時比對多種車型報價,系統自動換算港幣計價,並提供經濟型至豪華車款的多層次選擇,滿足不同行程需求。用戶於 AlipayHK 首頁頂端進入「旅行+」專區,點選「海外 Call 車」功能後,僅需輸入上下車地點與聯繫方式即可完成預約或用戶如到達東南亞國家後,錢包首頁亦會自動提示用戶可以使用 Grab Call 車。
AlipayHK 行政總裁李詠詩表示,AlipayHK 正逐步構建亞太區網約車網絡,並致力為用戶提供優質的叫車平台,令用戶在任何地方能享受極佳的打車體驗。 AlipayHK積極支持本港、內地叫車平台,今次更與全東南亞最大的Grab合作,進一步打通東南亞網約車網絡,未來將持續拓展其他區和國家的網約車合作,實現港人出行無憂。
